يجب أن يخيفك أصحاب رأس المال الجريء الذين ينضمون إلى سباق المناخ ، ضوء النهار منك

رأس المال الاستثماري ، كأصل الطبقة ، هي صناعة ذات مكاسب قصيرة الأجل. معظم الصناديق لها دورة مدتها 10 سنوات: سنتان من الاستثمارات الأولية ؛ ثم سنتين إلى ثلاث سنوات من بناء الشركة والاستثمارات اللاحقة ؛ بعد ذلك ، خمس أو ست سنوات من العبث وانتظار وصول السفينة ، وربما وضع رهان أخير على أكثر الشركات الواعدة في محفظة الصندوق.

يشكل هذا النموذج جزءًا من أطروحة استثمار رأس المال الجريء ؛ ويشمل أيضًا من أين يأتي العملاء المحتملون للاستثمار المحتمل (المعروف باسم “تحديد المصادر”) ، جنبًا إلى جنب مع مرحلة الاستثمار (ما قبل التأسيس ، أو التأسيس ، أو السلسلة A ، وما إلى ذلك) ، وأي قيود جغرافية أو رأسية أو سوقية للصندوق. ظلت دورة الاستثمار متسقة بشكل ملحوظ على مدار تاريخ رأس المال الاستثماري: انتظر 10 سنوات ، وتضاعفت الأموال المستثمرة (نأمل).

والنتيجة النهائية لدورات الاستثمار هذه هي أن رأس المال الاستثماري هو الأفضل في الاستثمار في نوع الشركات الموجودة في سوق ساخن ، مع ارتفاع متوقع في نمو المستخدمين والإيرادات ، ونتائج حدث سيولة واضحة إلى حد ما ، سواء من خلال الاستحواذ أو الاكتتاب العام. كل هذا هو السبب في أن الشركات القائمة على الاشتراك – وخاصة شركات برامج الاشتراك القائمة على السحابة – مناسبة تمامًا لاستثمار رأس المال المغامر. الشركات B2B SaaS التي تعرف السوق ، وتعرف كيفية الاستفادة من النمو المدفوع بالبيانات ولديها مسار واضح لاكتساب العملاء ، هي أقرب ما تكون إلى رهان آمن في المشروع.

“رهان أكيد” آخر لأصحاب رؤوس الأموال هو متى يمكن التنبؤ بالمستقبل ، ولو قليلاً. التحولات الكبيرة في التشريعات هي أحد الأمثلة: بناء برنامج يساعد الشركات على البقاء في حالة امتثال لقوانين معينة من المحتمل أن يتم تمريرها قريبًا ، وأنت تعلم أن لديك قاعدة عملاء مضمونة. رهان آخر أكيد مع قاعدة مستخدمين مضمونة: مشاهدة منحنى السكان وإدراك أن هناك الكثير من الناس على وشك التقاعد ويحتاجون إلى الدعم. لا شيء من هذا جديد. قامت شركات رأس المال المغامر ببناء أطروحات متخصصة حول هذه الأنواع من الحركات الضخمة.

يشير تقرير حديث لماكينزي إلى أن “الاستثمارات في تكنولوجيا المناخ لا تزال تتزايد ، وتتحدى الرياح المعاكسة التي أثرت على معظم أسواق رأس المال”.

يحب كل من المستثمرين الرأسماليين والمؤسسين على حد سواء التحدث عن الكيفية التي يريدون بها جعل العالم مكانًا أفضل. هذا جميل وكل شيء ، وقد يكون صحيحًا بالنسبة لبعضهم. لكن لا تخطئ: رأس المال الاستثماري هو فئة أصول مثل أي فئة أخرى ، والشركاء العامون يتحملون مسؤولية ائتمانية تجاه شركائهم المحدودين. قد يتفق الجميع على أنه من الجميل جعل العالم أفضل ، ولكن ما لم يبدأ المستثمرون في رؤية عائد على استثماراتهم ، فإن هذا الكم الهائل من الاستثمار يتضاءل بسرعة كبيرة.