هل يمكن لسوق القنب في أوروبا تجنب أخطاء الولايات المتحدة؟ يتناغم المستثمرون

متى سيأتي بالنسبة لسوق القنب في أوروبا ، فإن أكبر خبر هذا العام هو ما لم يحدث. على عكس ما توقعه الكثير من الناس ، فإن ألمانيا ليست في طريقها لإضفاء الشرعية على الاستخدام الترفيهي للماريجوانا. وبدلاً من ذلك ، خففت الدولة الأكثر سكانًا في الاتحاد الأوروبي من خططها لإصلاح القانون بعد الاتصال بالمنظمين.

هل قرار ألمانيا والسابقة التي أحدثت بها أخبارًا سيئة لرأس المال المغامر الذين يستثمرون في شركات القنب الناشئة في أوروبا؟ ليس بالضرورة ، وقد تكون أخبارًا جيدة للبعض. وفقًا لأوليفر لامب ، المؤسس المشارك لشركة أوسكار كابيتال ، فإن “الضغط الألماني لإبطاء تقنين الحشيش الترفيهي إيجابي لسوق الأدوية والمستحضرات الصيدلانية”.

وقال: “لقد تم بالفعل تنفيذ التجربة الطبية الترفيهية الهجينة في أمريكا الشمالية ، وكان هناك قدر مؤلم من الدروس المستفادة والتي سيكون من المتهور تجاهلها”.

Lamb ، مثل المستثمرين الآخرين ، حذرة من الأخطاء التي رأوها ترتكب في الولايات المتحدة: “الخط غير الواضح بين القطاعات الطبية والترفيهية كان بلا شك على حساب تطوير الأدوية المستهدفة” ، قال.

“من الأهمية بمكان استخدام الدروس المستفادة من المسارات التي وضعها الآخرون أمامك. قال مات هوكينز ، المؤسس والشريك الإداري في Entourage Effect Capital: “في نيويورك ، رأينا فشلًا في القيام بذلك ، مع وجود عدد قليل من المستوصفات وتشغيلها جنبًا إلى جنب مع تطبيق القانون المتساهل ، مما أدى إلى سوق غير مشروعة صريح ومزدهر”.

ومع ذلك ، تشعر بعض الصناديق بالقلق من أن السوق الإجمالي الذي يمكن التعامل معه للقنب القانوني في القارة محدود وتأثر بقرار ألمانيا. قال هوكينز: “إن تقليص ألمانيا جعلنا أكثر ترددًا في نشر رأس المال في أوروبا”. “أشارت عملية ألمانيا إلى أن القارة بأكملها ستكافح من أجل إنشاء سوق تجاري لاستخدام البالغين في السنوات المقبلة ولديها عدد محدود من TAM.”

وبالمثل ، مثل الشركات الخاصة الأخرى التي تتطلع إلى زيادة رأس المال الاستثماري ، فإن شركات القنب ليست محصنة ضد إعادة التسعير العالمي التي يدفع بها المستثمرون. قالت إميلي باكشيا ، الشريك المؤسس والشريك الإداري في بوسيدون إنفستمنت مانجمنت: “لا تزال شركات القنب الأوروبية مبالغة في تقديرها”.

بالنسبة لمؤسسي الشركات الناشئة ذات الصلة بالقنب الذين يأملون في التغلب على التباطؤ ، فإن النصيحة لا تختلف كثيرًا عما يقال لجميع رواد الأعمال في الوقت الحالي: البقاء والتقدم. قال باكشيا ، هذا هو شعار بوسيدون.

بالنسبة لشركات القنب التي تعرف أنها لن تنجو ، يبدو أن العثور على مشتر خيار قابل للتطبيق ، حيث من المتوقع أن يتم الدمج في الأشهر المقبلة. ولكن سواء كنا نتحدث عن استثمارات أو عمليات اندماج وشراء ، فنحن في سوق مشترٍ قوي ، كما حذر لامب.

تابع القراءة لمعرفة المكان الذي يرى فيه هؤلاء المستثمرون الفرصة التالية ، وكيف يخططون للتعامل مع السوق بعد قرار ألمانيا ، وكيفية الترويج لهم بشكل أفضل.

تحدثنا مع:

أوليفر لامب ، الشريك المؤسس ، أوسكار كابيتال

هل يمكن الحصول على القنب من الناحية القانونية في أوروبا هذا العام أكثر مما كان عليه عندما كنا أجرى استطلاعنا السابق العام الماضي؟ هل كانت هناك أي تغييرات تنظيمية رئيسية في اللعبة؟

على الجانب الطبي ، تتزايد بشكل ملحوظ علاجات القنب والعلاجات غير المخدرة (أي العلاجات التي تعدل نظام endocannabinoid ولكنها تفعل ذلك بدون شبائه القنب).

هناك العديد من العوامل التي تفسر هذا التحول ، من بينها [being] الزيادات في الرياح الخلفية وتقليل الرياح المعاكسة. اليوم لدينا المزيد من البيانات السريرية عالية الجودة التي توضح فعالية هذه الأدوية في حالات مختلفة ، إلى جانب زيادة طفيفة في الفرق المؤهلة تأهيلا عاليا التي تطرح هذه الأدوية في السوق.

أما بالنسبة للرياح الخلفية ، فقد أعاقت الصعوبات في وصول المرضى وصفات الأدوية التي تستهدف نظام endocannabinoid (النظام التنظيمي للثدييات الذي يتفاعل مع شبائه القنب والجزيئات الشبيهة بالقنب ، على غرار الجهاز العصبي المركزي).

ومع ذلك ، نحن متحمسون لرؤية عدد من التقنيات والمنصات التي تربط الأطباء المتخصصين بالمرضى الذين يحتاجون إلى هذه الأدوية. أحد الأمثلة على ذلك هو Leva ، التي تعالج عيادتها الرقمية سوق الآلام المزمنة المحرومة إلى حد كبير في المملكة المتحدة

إلى جانب ذلك ، هناك قبول متزايد داخل المجتمعات الطبية لمدى ملاءمة الأدوية المعدلة لـ ECS لبعض الأمراض. في مؤتمر في برلين هذا الشهر ، نقل المؤسس بسعادة أن الاجتماع الأخير للممارسين العامين خصص ساعتين للحديث عن القنب الطبي. هذا مؤشر واضح على زيادة فهم واعتماد هذه الأدوية من قبل الأطباء في جميع أنحاء أوروبا.

بجانب من خطط مخففة لإضفاء الشرعية على الاستخدام الترفيهي، استوردت ألمانيا كمية قياسية من الماريجوانا للاستخدامات الطبية والعلمية في عام 2022. هل هذا يبتعد عن حقيقة أن الواردات تتباطأ؟

على الرغم من أن قرار ألمانيا كان بلا شك لا يحظى بشعبية في الشركات التي تراهن على أن التشريعات تسير في الاتجاه المعاكس ، فإن هذا الضغط لإبطاء تقنين الحشيش الترفيهي يعد إيجابيًا لسوق الأدوية والمستحضرات الصيدلانية.

تم بالفعل تنفيذ التجربة الطبية الترفيهية الهجينة في أمريكا الشمالية ، وكان هناك قدر مؤلم من الدروس المستفادة والتي سيكون من المتهور تجاهلها. على وجه التحديد ، يمكن اعتبار تقنين القنب الترفيهي بالترادف مع الاستخدام الطبي في أمريكا الشمالية قد قلل من الحوافز للباحثين لتطوير علاجات مستهدفة لأمراض معينة ، بالنظر إلى تدفق زهرة القنب التي يتم توزيعها من خلال المستوصفات. حدث ذلك على الرغم من تفضيل غالبية الأطباء لوصف علاج هادف ومرخص لا يحتاج إلى التدخين.

كما أن نهج أمريكا الشمالية طمس الخطوط الفاصلة بين الأسواق الترفيهية والأسواق الطبية ، مما عزز الانطباع بأن مستخدمي هذه العلاجات كانوا ببساطة يعطون الأولوية للمتعة بينما يدعون الحاجة الحقيقية.

هذا الاعتقاد الخاطئ لا يأتي بنتائج عكسية فقط للمرضى الذين يبحثون عن علاجات مثبتة ، [but] كما أنه يصرف الانتباه عن حقيقة أن الأدوية المعدلة لـ ECS لا يمكن أن توفر فقط ملامح آثار جانبية أعلى بكثير مقارنة بالأدوية التقليدية مثل المواد الأفيونية ، ولكن أيضًا علاجات للحالات التي لا يمكن علاجها حاليًا.

قد ينتهي الأمر بجمهورية التشيك إلى إضفاء الشرعية على استخدام القنب الترفيهي قبل ألمانيا ، لكنها سوق أصغر. هل هي كبيرة بما يكفي لتحريك الإبرة ومعرفة ما سيتحمله الاتحاد الأوروبي؟

لاحظ بيتر لينش ذات مرة أنه إذا كنت تقضي 13 دقيقة سنويًا في علم الاقتصاد ، فقد أهدرت 10 دقائق. يمكن القول إن السياسة هي نفسها. التأثيرات على التنظيم الدولي واسعة ومتنوعة ، وحتى إذا كانت لديك فكرة جيدة عن النتيجة ، فإن التنبؤ بالتوقيت معقد بنفس القدر.

لذلك ، كقاعدة عامة ، لا نراهن على التنظيم. بدلاً من ذلك ، نستثمر في ما نعرفه: فرق قوية وعلوم مبتكرة وفرص سوق غير مستغلة. نختار استثماراتنا على افتراض أن المشهد التنظيمي ثابت كما هو اليوم. وبهذه الطريقة ، إذا لم يتغير شيء ، فإننا نعلم أنه يمكن أن ينجحوا بغض النظر ، وعندما تستمر الأمور في الانفتاح ، يمكن أن تكون في وضع يمكنها من الاستفادة بشكل أكبر.

إن التنبؤ الذي أشعر بالثقة في القيام به هو أن الحكومات والمجتمعات الطبية ستستمر في فهم فوائد هذه الأدوية.

كيف تغير أسلوبك في الاستثمار في قطاع القنب في الأشهر الـ 12 الماضية؟ ما هي توقعاتك للأشهر الـ 12 القادمة؟ هل التوحيد في البطاقات في تلك الفترة؟

فيما يتعلق بأطروحتنا ، لا على الإطلاق. بدأنا بالتركيز على أوروبا ونواصل القيام بذلك. وبالمثل ، أطلقنا الصندوق لاستهداف علوم الحياة واستثمارات التكنولوجيا العميقة في هذا القطاع ، ولم يتغير ذلك ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن محفظتنا تعمل بشكل جيد للغاية.

إنه لمن دواعي السرور أيضًا أن نرى عددًا من الصناديق الأمريكية تتطلع الآن إلى أوروبا من أجل الموجة التالية من النمو في هذا القطاع. هذا أحد الأصول ، حيث نود تجميع الجولات ، وغالبًا ما يكون وجود أصحاب المصلحة عبر البركة مفيدًا عندما يتعلق الأمر بالتوسع العابر للقارات.

فيما يلي توقعاتنا لهذا العام ، وتلك التي قمنا بها لعام 2022 موجودة هنا.

يسعدنا أن نقول إن معظم توقعاتنا السابقة قد أتت ثمارها ، وتوقعات هذا العام تسير على الطريق الصحيح للقيام بالمثل.

ما هي النصيحة التي تقدمها لشركات المحفظة المرتبطة بالقنب الآن فيما يتعلق بالحفاظ على مدرجها أو تمديده؟