ينتقل مايكل موريتز ، وينهي فصلًا طويلًا في كتاب سيكويا كابيتال

مايكل موريتز ، الصحفي الذي تحول إلى رأس مال كبير والذي كان منذ فترة طويلة أحد أبرز المستثمرين وأكثرهم احترامًا في شركة سيكويا كابيتال ، ترك الشركة بعد 38 عامًا من أجل “تعميق علاقته الاستشارية” مع شركة سيكويا هيريتيج ، وهي وحدة إدارة الثروات التي أنشأها في عام 2010 مع زميله دوج ليون والتي كان عضوًا في مجلس إدارتها لسنوات.

هذه الخطوة فعالة على الفور. في ملاحظة إلى LPs حصلنا عليها سابقًا ، قال Roelof Botha ، الشريك الإداري العالمي لشركة Sequoia ، إن Moritz سيواصل تمثيل Sequoia Capital في عدد قليل من الشركات ولكن سيتم “نقل” هذه المقاعد إلى شركاء آخرين بمرور الوقت.

قال مصدر مطلع على الشركة إن التطوير لم يكن اجتماعيًا ضمن الشراكة قبل إعلانها لمستثمري سيكويا بوقت طويل لأن موريتز تخلى منذ فترة طويلة عن مسؤولياته اليومية. في الواقع ، استقال من دوره الإداري النشط في عام 2012 ، وأخبر المستثمرين بعد ذلك أنه قد تم تشخيص حالته “بحالة طبية نادرة يمكن إدارتها ولكنها غير قابلة للشفاء” موضحًا أنه قيل له أنه “في السنوات الخمس إلى العشر القادمة ، من المحتمل جدًا أن تنخفض جودة حياتي”.

على الرغم من التعديل ، استمر موريتز في المشاركة في سيكويا ، مع بعض مقاعد مجلس الإدارة التسعة التي يمتلكها أحدث من غيرها. على سبيل المثال ، يجلس في مجلس إدارة Getir ، شركة التوصيل الفوري التي تتخذ من تركيا مقراً لها والتي دعمها مكتب عائلة Moritz 2020 قبل أن تكتب “سيكويا” شيكًا للشركة. ومن بين مقاعد مجلس إدارته الأخرى Instacart ، شركة التوصيل التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها ؛ Strava ، الشبكة الاجتماعية للرياضيين ؛ Klarna ، مجموعة الدفع التي تتخذ من ستوكهولم مقراً لها والتي قبلت العام الماضي تمويلاً جديدًا في a أقل بشكل صارخ تقييم من العام السابق ؛ و Stripe ومقرها سان فرانسيسكو ، والتي قد تكون واحدة من أكبر نتائج سيكويا حتى الآن.

في المقابل ، عندما تنحى ليون في العام الماضي عن دوره كـ “كبير المضيفين” في سيكويا ليحل محله بوتا ، الذي كان سابقًا شريكًا إداريًا لعمليات سيكويا في الولايات المتحدة وأوروبا ، كانت هذه الخطوة في طور الإعداد لمدة عامين تقريبًا نظرًا للقبعات العديدة التي يتطلبها الدور.

في سيكويا ، غالبًا ما يكون الابتعاد عملية مخففة. لا يزال ليون جزءًا من فرق البذور والنمو في سيكويا. وكذلك فعل المدير السابق الآخر في سيكويا ، جيم جويتز ، الذي أشرف على أعمال سيكويا في الولايات المتحدة مع بوثا حتى عام 2017 والذي يواصل القيام باستثمارات جديدة للشركة من موقعه في ميامي ، فلوريدا. (اشتهر مؤسس الشركة دون فالنتين بحضور اجتماعات الشركاء لمدة 10 سنوات بعد تسليم مقاليد الحكم لموريتز وليون).

ومع ذلك ، لن يقوم موريتز باستثمارات جديدة ، وربما حتمًا ، أثار ذلك الدهشة في بعض الزوايا ، نظرًا لأن سيكويا خضعت لسلسلة من التغييرات الأخيرة الأخرى.

في مقال نُشر في وقت سابق اليوم ، نقلت صحيفة فاينانشيال تايمز عن أحد أصحاب رأس المال المغامر الذي استثمر جنبًا إلى جنب مع موريتز وسيكويا والذي قيل إن رحيل موريتز يهدد بترك “فجوة قيادية” في سيكويا. “لقد مر وقت طويل ، لكنه يأتي في وقت سيء.”

لا يزال عالم الاستثمار في الشركات الناشئة يتعافى من سنوات من الزبد ، لسبب واحد. علاوة على ذلك ، في واحدة من أكثر التحركات دراماتيكية في تاريخ سيكويا ، أعلنت الشركة – التي حققت نجاحًا هائلاً في جميع أنحاء العالم – في أوائل الشهر الماضي أنها قررت الانفصال ، مع إعادة إطلاق صناديق سيكويا في الصين والهند وجنوب شرق آسيا كشركات جديدة: HongShan و Peak XV Partners.

في مقابلة مع فوربس ، قال بوتا ، إلى جانب رئيسي الاستثمار الآخرين في الشركة ، نيل شين وسيليندرا سينغ ، إن القرار مرتبط بالصراعات بين محافظ الصناديق الخاصة بكل منهما وقلل من أهمية البيئة الجيوسياسية التي جعلت من المستحيل تقريبًا على المستثمرين الأمريكيين تمويل صفقات الصين على وجه الخصوص والعكس صحيح.

لم يكن التحول الكبير الوحيد لسيكويا. قبل أقل من عامين ، أعلنت الشركة أنها “انفصلت عن المنظمة التقليدية” على أساس دورات الصندوق وإعادة هيكلة سيكويا كابيتال حول هيكل فريد ودائم من شأنه أن يسمح لها بامتلاك الأسهم العامة لفترة طويلة بعد أن تصبح المحفظة عامة (مقابل توزيع الأسهم على مستثمريها) وتمكين سيكويا من “زيادة استثماراتنا في فئات الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة”.

في حين أن هذه الخطوة قد تكون مثمرة على المدى الطويل ، فقد ثبت أن توقيتها غير مشجع. بعد ما يقرب من ستة أشهر من إعادة هيكلتها ، تراجعت الأسواق الأوسع ، مما أدى إلى انخفاض أسعار أسهم الشركة العامة التي كان من الممكن أن يبيعها مستثمرو سيكويا. عانت سيكويا أيضًا من إحراج نادرًا عندما انفجرت FTX ، وهي بورصة العملات المشفرة التي وصل إليها سيكويا بأكثر من 200 مليون دولار ، بين عشية وضحاها تقريبًا بسبب سوء الإدارة.

أخبر الشريك ألفريد لين هذا المحرر لاحقًا أن الاستثمار يمثل مبلغًا معقولًا من منظور إدارة المخاطر عند النظر في صندوق بقيمة 6.3 مليار دولار بمليارات الدولارات والذي تمت كتابة شيكات سيكويا منه. لكن غادرت ميشيل فرادين ، مستثمرة في مرحلة النمو عملت مع لين في تلك الصفقة ، سيكويا بحثًا عن دور تشغيلي.

وكانت هناك حالات خروج أخرى. غادر مستثمران سابقان ، قيس كيمجي ودانييل تشين ، لتأسيس شركتين مختلفتين للذكاء الاصطناعي ، وكلاهما مدعوم من شركة سيكويا. (تمتلك شركة سيكويا تاريخًا في دعم مستثمريها ، بما في ذلك مؤسس شركة نوبانك ديفيد فيليز). وغادر أيضًا: مايك فيرنال ، نائب رئيس فيسبوك السابق الذي انضم إلى سيكويا كشريك في عام 2016 والذي يأخذ إجازة حتى نهاية هذا العام ، وفقًا لمصدر مطلع على خطط Vernal.

كان لـ Vernal دور أعلى مقارنة بالآخرين ، بما في ذلك المساعدة في الإشراف على برنامج “الكشافة” الخاص بـ Sequoia ، حيث يتم منح المؤسسين في محفظتها وأصدقائهم القدرة على كتابة الشيكات من Sequoia والمشاركة في أي مكافآت لاحقة. الآن ، يشرف الشركاء القدامى Bryan Schreier و Jess Lee على البرنامج جنبًا إلى جنب مع Ian Taylor ، الذي انضم إلى Sequoia الصيف الماضي بعد أن أمضى ثلاث سنوات مع شركة Pear VC في مرحلة البذور.

سجل Dealbook أولاً عن رحيل موريتز ؛ ذكرت المعلومات أولاً عن مغادرة Vernal و Kimji و Chen و Fradin.

مثل أي شركة من حجمها ونطاقها ، تعمل سيكويا أيضًا على توظيف مواهب جديدة. في وقت سابق من هذا العام ، وافق David Cahn على الانضمام إلى Sequoia Capital كشريك في فريق النمو بعد قضاء أكثر من خمس سنوات مع Coatue Management. في الآونة الأخيرة ، استولت سكويا على مدير من Accel – Julien Bek – الذي انضم إلى عيادتها المتنامية في لندن.

في غضون ذلك ، لن يسافر موريتز بعيدًا لقضاء بعض الوقت مع الفريق في Sequoia Heritage ، الذي تم تخصيصه بمبلغ 150 مليون دولار من أموال Moritz الخاصة ، و 150 مليون دولار من ليون ، و 250 مليون دولار من المستثمرين الخارجيين الذين جلبوا معهم.

يدير الكيان القانوني المنفصل ، الذي يديره المستثمرون الرئيسيون كيث جونسون وكيفن كيلي ، مساحة مكتبية في نفس المبنى مثل سيكويا كابيتال. سيكويا كابيتال جلوبال إيكويتيز ، وحدة صناديق التحوط التابعة لشركة سيكويا ، لديها أيضًا مكتب هناك.

وفقًا لمقال حديث لـ Bloomberg ، تم تصميم Heritage للعمل عن كثب مع Sequoia ولكنها احتفظت دائمًا بالحق في اتخاذ قرارات الاستثمار الخاصة بها. من الواضح أنها اتخذت بعض القرارات الجيدة ؛ وبحسب ما ورد نمت أصولها الخاضعة للإدارة من 4.2 مليار دولار في أبريل 2018 إلى 16.4 مليار دولار في أبريل الماضي.

بالنسبة لأصول سيكويا كابيتال ، المنفصلة عن سيكويا هيريتيج وسيكويا كابيتال للأسهم العالمية ، فقد كانت تتجه إلى أسفل جنبًا إلى جنب مع سوق بدء التشغيل الأوسع. وفقًا لتقرير بلومبرج ، بلغت هذه الأصول مؤخرًا 55.58 مليار دولار لكل طلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات ، مقارنة بـ 85 مليار دولار في نهاية عام 2021.

فيما يلي رسالة بوتا للمستثمرين ، التي تم إرسالها في وقت مبكر من هذا الصباح:

نكتب إليك لإبلاغك بأن مايكل موريتز سيترك سكويا كابيتال بعد ما يقرب من 38 عامًا من الشراكة ، اعتبارًا من 19 يوليو 2023. نحن ممتنون للغاية لجميع مساهمات مايكل. لقد ساعد في تأسيس Sequoia كواحدة من مجموعات الاستثمار التكنولوجي الرائدة في العالم ، كقائد للشركة لمدة عقدين من الزمن ومن خلال تمثيله للشراكة في شركات مثل Yahoo! و PayPal و Google و Zappos و Instacart و Stripe و Klarna ، على سبيل المثال لا الحصر.

يعتزم مايكل تعميق علاقته الاستشارية مع شركة Sequoia Heritage ، وهي شركة مستقلة حيث كان شريكًا مؤسسًا محدودًا وعضوًا في مجلس الإدارة منذ عام 2010. أصبحت شركة Sequoia Heritage الآن صندوقًا عالميًا بقيمة 15 مليار دولار مع استثمارات في مجموعة متنوعة من الأصول والشراكات وتضم جزءًا كبيرًا من أصول Crankstart ، المؤسسة العائلية لمايكل وزوجته ، هارييت هيمان ، بالإضافة إلى استثمارات من العديد من أعضاء المجتمع الآخرين.

تخلى مايكل عن الإدارة اليومية لشركة Sequoia منذ أكثر من عقد من الزمان ، ولكن منذ ذلك الحين ، قدم الدعم والمشورة للشراكة.

سيستمر مايكل في تمثيل مصالح Sequoia في عدد قليل من الشركات حيث نتمتع جميعًا بعلاقات طويلة الأمد مع المؤسسين والرؤساء التنفيذيين. بمرور الوقت ، سوف نتشارك مع شركات المحفظة من أجل الانتقال السلس لمقاعد مجلس إدارة سيكويا التي يشغلها مايكل حاليًا.

لم تكن سيكويا كابيتال لتكون على ما هي عليه اليوم بدون مايكل. بشكل شخصي أكثر ، شكل مسيرتي المهنية ، واغتنم فرصة بصفتي المدير المالي لـ PayPal ثم وظفني في سيكويا في عام 2003. لقد كان وسيظل معلمًا وإلهامًا لي ولآخرين لا حصر لهم.

أفضل،

Roelof نيابة عن Team Sequoia