هل شركات البرمجيات أعمال جيدة؟

عدنا للحديث حول الربحية.

تحدثت بودكاست عن تمويل التكنولوجيا مؤخرًا عن تقييمات شركات البرمجيات ، وتأثير أسعار الفائدة ، وكيف يمكن لشركات التكنولوجيا المعروفة أن تحقق أرباحًا.

تستكشف البورصة الشركات الناشئة والأسواق والمال.

اقرأها كل صباح على TechCrunch + أو احصل على نشرة The Exchange الإخبارية كل يوم سبت.

قال المستثمر Chamath Palihapitiya شيئًا مثيرًا للاهتمام:

أعتقد أن هذا المخطط ليس مفيدًا ، لأن هذه كلها شركات برمجيات غير مربحة. لذلك أعتقد أن الشيء الأكثر أهمية هو النظر إلى المؤشر ذي القاعدة العريضة. الشيء المهم في هذه الشركات هو أنه حتى لو كانت المعدلات 6٪ أو 3٪ أو 2٪ أو 1٪ ، فإن هذه الحيلة قد انتهت. لن تخرج هذه الشركات من هذا المأزق حتى يكتشفوا ملاءمة حقيقية لسوق المنتج ، وكيفية القضاء على الاضطراب ، وكيفية دفع الربحية على المدى المتوسط ​​إلى الطويل. ومعظمهم ، للأسف ، ليس لديهم طريق واضح لذلك.

تكمن المشكلة في أن جميع شركات البرمجيات القديمة ، باستثناء Salesforce ، لم تصل بعد إلى الربحية. لذا ، فإن الأشخاص الذين تم طرحهم للجمهور في أوائل فترة المراهقة لا يزالون يمتصون الريح ، ويخسرون المال. لذا فإن فكرة أن شركات البرمجيات تحقق أرباحًا طويلة الأجل هي حتى الآن للأسف مغالطة.

هنا الرسم البياني في السؤال:

اعتمادات الصورة: مقياس الارتفاع

كما يمكنك أن تقول من العلامة التجارية الموجودة على الرسم البياني ، فهي بواسطة Altimeter ، لذا فهي انضم مؤسس براد جيرستنر إلى المحادثة بعد بث البودكاست ، غرد بأفكاره.

كان رأي غيرستنر أكثر إيجابية: “هل شركات البرمجيات نماذج أعمال سيئة؟ لذلك طلبت من الفريق تجميع بعض الرسوم البيانية معًا. من بين 61 شركة في المؤشر ، تمتلك 6 شركات فقط [negative free cash flow] هوامش. “

ذهب غيرستنر للإشارة إلى أن سلة الشركات قد تبادلت النمو وهوامش التدفق النقدي الحر في الفصول العديدة الماضية.

وفقًا لمخطط آخر (مضمن أدناه) ، حققت تلك المجموعة من الشركات نموًا متوسطًا في الإيرادات بنسبة 26٪ ومتوسط ​​هوامش التدفق النقدي الحر بنسبة 6٪ في عام 2022. وقد بدلت هذه المقاييس مكانها تقريبًا في عام 2023 – انخفض متوسط ​​معدلات النمو إلى 19٪ ومتوسط ​​مجاني ارتفعت هوامش التدفق النقدي إلى 12٪.

جادل غيرستنر بأن شركات البرمجيات تميل أيضًا إلى توليد المزيد من الأموال بمرور الوقت ، لذلك هناك سبب للتفاؤل بشأن شركات البرمجيات. لقد سمح بأن التعويض على أساس الأسهم يجب أن يكون أيضًا عاملاً يجب مراعاته لربحية شركات التكنولوجيا.