إن خفض البصيرة لهدف جمع التبرعات ليس سببًا للذعر

لا ، لن يحتاج كل صندوق استثماري إلى تقليص أهدافه التمويلية

سوق المرحلة المتأخرة مضروب حقا. لكن ليست الشركات الناشئة وحدها هي التي تعاني.

قامت شركة إنسايت بارتنرز ، وهي شركة مساهمة ذات نمو مزدوج ومستثمر في مرحلة متأخرة من المشروع ، بتخفيض هدف جمع الأموال من 20 مليار دولار إلى 15 مليار دولار بعد أن جمعت تافه 2 مليار دولار من الوعاء.

إنسايت ليست الشركة الاستثمارية الوحيدة التي اضطرت إلى تقليص طموحاتها في جمع الأموال. وبحسب ما ورد انتهى الأمر بجمع TCV من 55٪ إلى 75٪ فقط من المبلغ المستهدف البالغ 5.5 مليار دولار لصندوقه العام الماضي ، وخفض Founders Fund هدفه إلى النصف من 1.8 مليار دولار إلى 900 مليون دولار في آذار (مارس) الماضي. لقد رأينا أيضًا العديد من الشركات ، بما في ذلك Vibe Capital ، تعيد الأموال التي لم تكن واثقة من قدرتها على الاستثمار.

اذا ماذا تعني؟ بينما يتصرف البعض على هذا النحو ، هذه هي الكتابة على الحائط لجمع التبرعات هذا العام ، أعتقد أن وجهة النظر هذه ترسم الصناعة بفرشاة واسعة جدًا. لنكن واقعيين هنا لثانية واحدة: لن تتمكن هذه الشركات من نشر كل رأس المال في هذا المناخ ، وإعادة ضبط التوقعات الآن أفضل من الاضطرار إلى تغيير المسار لاحقًا.

لوضعها في نصابها الصحيح ، تم استثمار 11.3 مليار دولار فقط في شركات المرحلة المتأخرة في الربع الأول من هذا العام ، وفقًا لـ PitchBook. هذا هو أقل إجمالي ربع سنوي منذ الربع الأخير من عام 2017 ، والذي شهد استثمار 8 مليارات دولار.

الآن دعونا نلقي نظرة على Insight ، الذي كان يحاول جمع 20 مليار دولار. إذا تم رفع هذا الإجمالي ولم تتحسن سوق المرحلة المتأخرة بشكل كبير خلال العام المقبل أو نحو ذلك ، فسيتعين على الشركة الاستثمار في جزء كبير من الجميع صفقات المرحلة المتأخرة خلال فترة الاستثمار. لن يسمح لهم ذلك باختيار الاستثمارات على أساس الجودة. بدلاً من ذلك ، سيضعهم في سباق للحصول على رأس المال من الباب.

إنسايت ، التي عادة ما تأتي فقط في مراحل لاحقة عندما تدعم شركة ناشئة ، كانت تحاول جمع مبلغ مضحك للغاية من المال حتى تتمكن من الاستثمار في أبطأ فئة في السوق في الوقت الحالي. أعتقد أنها كانت ستكافح لرفع هذا القدر في أي عام باستثناء أوقات الازدهار في عام 2021.